En
muchos hogares se ha presentado la situación que el dinero no alcanza para
hacer el mercado pero, en cambio, para la rumba nunca falta.
Al desagregar el comportamiento del consumo de los
hogares por finalidad, el Departamento Administrativo Nacional de Estadística
(Dane) encontró que el
gasto de los colombianos en bebidas alcohólicas y tabaco creció más que el de
alimentos. El primero varió 8,5% y el de alimentos 3,4%.
Para el sector comercio, el primer trimestre también
arrojó resultados positivos en materia de consumo al presentar un crecimiento de 2,7%. Pero en esta
rama de actividad que mide el Dane, lo que más aportó a este resultado no
estuvo relacionado con la rumba.
Más
bien se fue por el lado de reparaciones de automóviles que presentó un
incremento de 5,5%. En tanto, los hoteles, restaurantes y bares tuvieron
un crecimiento en materia de
demanda de 3,2%.
Diego Franco, director de investigaciones económicas de
Franco Valores señaló que “el
consumo final de los hogares es un termómetro de cómo esta realmente la
economía. La economía colombiana está pasando el bache económico”.
Vale señalar que el consumo de los hogares en el primer trimestre de 2016
registró un crecimiento de 3,5%. Este dato, sumado con el gasto del
Gobierno que, para el mismo período de 1,6%, llevó a que la economía registrara
un consumo total de 3,2% entre enero y marzo.
“Este
comportamiento se explica principalmente por: bebidas alcohólicas y tabaco
8,5%; bienes y servicios diversos 5,5% y prendas de vestir y calzado 4,8%.
Por su parte, comunicaciones
disminuyó 2,2%. El gasto de consumo final interno de los hogares para el
primer trimestre de 2016 aumentó en 0,8% con relación al trimestre
inmediatamente anterior”, cita el informe del Dane.
Sin embargo, esta cifra muestra una leve desaceleración de la demanda si se tiene
en cuenta que en el mismo período de 2015, el gasto de consumo final
registró un aumento de 3,3%. Esta situación era esperada por el equipo técnico
del Banco de la República. Justamente en las minutas de la más reciente sesión
de la Junta Directiva señalaron que “la demanda interna se está desacelerando cumpliendo con los objetivos
de la política monetaria”.
Por esta razón, la discusión abordó la posibilidad de incrementar en 50 puntos básicos
la tasa de interés. “La
dinámica actual de la demanda interna indica que no hay una desaceleración
excesiva y da espacio para un aumento de 50 pb en la tasa de referencia,
que propicie más claramente el anclaje de las expectativas de inflación y
facilite la convergencia de la inflación al rango meta en 2017”, dicen las
minutas.
Y no
hay que olvidar que el Gobierno ya ha venido lanzando mensajes sobre política
monetaria para que el consumo no se
afecte demasiado por las decisiones del Emisor. El ministro de Hacienda,
Mauricio Cárdenas, señaló recientemente que aunque la tasa de interés se
encuentran en un nivel cercano a lo que se consideraría una tasa neutral, los datos de inflación de mayo
podrían retrasar el final del aumento de tasas.
Para Orlando Santiago, gerente de Fénix Valor, “la política monetaria que ha
llevado a cabo por el Banco de la República ha sido demasiado restrictiva y
cortó el consumo que ha sido su objetivo al inicio de los incrementos.
Pero también se ha cuestionado que esos incrementos, si bien buscan controlar
la inflación, están generando un efecto colateral perjudicial al resto del
sector productivo del país”.
Precisamente, el Dane informó que la formación bruta de capital fijo (inversión) tuvo
una disminución de 4,8% en el primer trimestre de 2016.
De hecho, el Dane muestra que los equipos de transporte, la maquinaria y los bienes para
agricultura fueron los que más redujeron su inversión al registrar un descenso
de 32,9%, 10,1% y 0,2% respectivamente.
Pero en todas las ramas no ocurrió lo mismo. Al igual que
sucedió con el dato de oferta en el Producto Interno Bruto, la construcción, en materia de
inversión, tuvo un crecimiento entre enero y marzo de 11,4%, seguido de
servicios que tuvo un aumento de 1,4% y las obras civiles que reportaron un
incremento en la inversión de 0,4%.
Daniel Escobar, director de investigaciones de Global
Securities, afirmó que “el
aumento en las tasas de interés aún no ha afectado mucho pero a las empresas
les cuesta más comprar maquinaria por lo que la inversión disminuye”.
Emisor
contempló subir 50 puntos básicos las tasas
En las minutas de política monetaria quedó en evidencia
que hay miembros de la Junta que justifican el incremento de las tasas mayor a
los 25 puntos. La razón se debe a que “la dinámica actual de la demanda interna
indica que no hay una desaceleración excesiva y da espacio para un aumento de 50 pb en la tasa de
referencia”. Esto, según las minutas, llevaría a un rápido anclaje de
las expectativas de inflación y facilita la convergencia de la inflación al
rango meta (2% a 4%) en 2017.
Las opiniones
“Ya se está viendo el impacto de
la subida de tasas del Banco de la República en el consumo y la demanda
de la economía. Y eso también se refleja en la inversión”.
“Estamos en una desaceleración de consumo en el
que lo primero que se sacrifica son bienes durables como televisión y se
mantienen consumo en alimentos”.
