TENDENCIAS DEL DÓLAR EN COLOMBIA Y PERSPECTIVAS CON EL CAMBIO DE GOBIERNO

 

1. La gran tendencia de los últimos años

La trayectoria del dólar en Colombia puede resumirse en las siguientes etapas:

·  2020-2021: Dólar alto pero relativamente estable

·  2022-2023: Fuerte subida del dólar hasta máximos históricos

·  2024-2025: Descenso gradual

·  2026: Fuerte apreciación del peso colombiano

El punto máximo de la etapa reciente estuvo alrededor de $5.000 por dólar a finales de 2022, impulsado por la incertidumbre política local y la agresiva subida de tasas de la Reserva Federal (Fed).

Desde los máximos de 2022, el peso colombiano ha recuperado una parte muy importante de su valor. La magnitud de la apreciación es extraordinaria: durante los últimos 12 meses, el peso acumuló una apreciación cercana al 24%, una de las mayores de este siglo.

Actualmente, el dólar se cotiza en niveles mínimos que no se registraban desde el año 2019.

 

2. Situación actual del USD/COP (agosto 2026)

A hoy, 7 de agosto de 2026, la TRM oficial es de $3.157,43 por dólar. Esta cifra es muy inferior al nivel observado en 2022-2025.

Los datos más recientes de mercado muestran que:

Período	Cotización USD/COP
TRM 7 de agosto 2026	$3.157,43
Rango 52 semanas	$3.099,52 - $4.103,68
Rendimiento YTD	-13,95%
Rendimiento 1 año	-20,69%

Fuente: MarketWatch, Wise

En lo que va del año, el peso colombiano se ha fortalecido aproximadamente un 19%, consolidándose como una de las monedas más revaluadas del mundo. Durante julio, el dólar llegó a romper incluso la barrera de $3.100, alcanzando mínimos que no se observaban desde 2019.

 

3. ¿Por qué el dólar ha bajado tanto?

No existe una sola explicación. Son múltiples factores que han convergido para generar esta fuerte apreciación del peso.

3.1. El dólar se ha debilitado internacionalmente

La cotización del dólar en Colombia depende no solamente de Colombia, sino también de lo que ocurre con la economía estadounidense, las tasas de la Fed y la percepción mundial sobre el dólar. Un debilitamiento global del billete verde ha contribuido a la caída en los mercados emergentes, incluido Colombia.

3.2. Colombia ofrece tasas de interés relativamente altas

Las tasas colombianas han favorecido el llamado "carry trade": inversionistas pueden vender dólares y adquirir activos denominados en pesos buscando una rentabilidad superior. Esto aumenta la demanda de pesos y presiona el dólar hacia abajo.

El Banco de la República mantiene su tasa de interés de referencia en 12%, una medida que continúa atrayendo capitales hacia Colombia y contribuye a sostener la fortaleza del peso.

3.3. Han entrado capitales al país

La inversión extranjera y otros flujos financieros generan oferta de dólares. El mercado financiero comenzó a incorporar de forma anticipada un cambio en el manejo de las finanzas públicas.

3.4. Las remesas siguen siendo importantes

Los colombianos en el exterior envían grandes cantidades de dólares a Colombia, aumentando la oferta de divisas.

3.5. El mercado ha cambiado su percepción del riesgo colombiano

Durante 2022-2023 existía un nivel elevado de incertidumbre política. Posteriormente, parte de esa prima de riesgo se redujo. La caída en el EMBI Colombia reflejó una compresión anticipada de la prima por riesgo político.

 

4. El cambio de gobierno y su efecto en el dólar

Hoy, 7 de agosto de 2026, Colombia está viviendo el cambio de gobierno de Gustavo Petro a Abelardo De La Espriella. Esto puede producir un efecto importante sobre el dólar.

4.1. La orientación promercado del nuevo gobierno

El nuevo gobierno ha planteado una orientación más favorable a la inversión privada, reducción del tamaño del Estado, fortalecimiento de la seguridad y recuperación de los sectores de petróleo y gas.

Los inversionistas han recibido favorablemente esa orientación más promercado. Los primeros anuncios económicos del nuevo gobierno transmitieron credibilidad, estimulando la confianza para inyectar capital extranjero al país.

En principio, esto podría favorecer al peso:

·  Mayor confianza → mayor inversión → entrada de dólares → mayor oferta de dólares → peso más fuerte

4.2. Impulso al sector minero-energético

Las expectativas de reactivación y mayores garantías en minería e hidrocarburos elevan la proyección de ingresos de dólares a mediano plazo. Colombia es un importante exportador de petróleo, y la recuperación de este sector genera un mayor ingreso de divisas.

4.3. La gran advertencia: la situación fiscal

El nuevo gobierno recibe una situación fiscal complicada. Por eso los inversionistas estarán mirando especialmente: déficit fiscal, deuda pública, gasto del Gobierno, reforma tributaria y crecimiento económico.

·  Si el nuevo Gobierno consigue reducir el déficit y recuperar la confianza fiscal, podría producirse una combinación muy favorable: más inversión extranjera + más exportaciones + más confianza = peso fuerte.

·  Pero si los mercados consideran que el déficit y la deuda son insostenibles, puede ocurrir exactamente lo contrario: salida de capitales + mayor percepción de riesgo = dólar más alto.

 

5. Intervención del Banco de la República

El Banco de la República anunció que comprará hasta US$4.000 millones de manera gradual para fortalecer sus reservas internacionales y mitigar el impacto negativo de la revaluación en el sector exportador.

La señal del banco central es contundente: estos precios son más piso que techo. Quien esperaba un dólar todavía más barato acaba de recibir un aviso oficial de que la ventana se cierra.

La primera operación, por US$400 millones, ya fue adjudicada y podrá ejecutarse durante agosto siempre que la tasa de cambio permanezca por debajo del promedio de las últimas veinte jornadas.

 

6. Pronóstico de rebote técnico

A pesar del optimismo actual, entidades como Deutsche Bank y JP Morgan Chase consideran que los $3.100 pesos reflejan una sobrerreacción del mercado**. Prevén un ajuste al alza que ubicaría la divisa entre los **$3.300 y los $3.600 pesos hacia el cierre de 2026.

Goldman Sachs llegó recientemente a modificar su previsión hacia $3.200 a 12 meses.

 

7. Mi escenario para el dólar después del cambio de gobierno

Yo no utilizaría una sola predicción. Utilizaría tres escenarios.

 ESCENARIO OPTIMISTA PARA EL PESO

El nuevo Gobierno:

·  reduce el déficit

·  controla el gasto

·  atrae inversión

·  mejora la seguridad

·  impulsa petróleo, gas y minería

·  mantiene buenas relaciones internacionales

En ese escenario: $2.900-$3.200 podría convertirse en una zona posible durante algún período.

 ESCENARIO CENTRAL — EL QUE CONSIDERO MÁS PROBABLE

El nuevo gobierno genera inicialmente confianza, pero después aparecen las dificultades fiscales y políticas normales de cualquier administración.

En ese caso podríamos tener: $3.200-$3.600durante buena parte de 2026-2027, con fuertes fluctuaciones.

Este es, personalmente, el escenario que utilizaría para hacer planificación financiera, en lugar de asumir que el dólar seguirá bajando indefinidamente.

 ESCENARIO DE DÓLAR ALTO

Si aparecen:

·  deterioro fiscal

·  aumento de deuda

·  conflicto institucional

·  caída de inversión

·  problemas de seguridad

·  o un fuerte fortalecimiento mundial del dólar

podríamos regresar a: $3.700-$4.200 o incluso más. No es mi escenario central actualmente, pero sería un error descartarlo.

 

8. Algo muy importante: el nuevo presidente NO controla el dólar

Este punto merece especial énfasis.

El presidente colombiano no fija la TRM. La tasa de cambio resulta de las condiciones del mercado cambiario, y la TRM es calculada a partir de operaciones de compra y venta de dólares realizadas por intermediarios del mercado cambiario.

Por eso tendremos que observar simultáneamente:

·  Colombia + Estados Unidos + petróleo + tasas de interés + inversión extranjera + déficit fiscal+ situación geopolítica

 

9. ¿Qué creo que sucederá inmediatamente?

Mi impresión es que el cambio de gobierno podría generar inicialmente presión adicional hacia un peso fuerte, porque parte del mercado percibe al nuevo Gobierno como más favorable a la inversión privada.

Pero hay una paradoja: cuanto más barato se vuelve el dólar, más probable es que aparezcan compradores de dólares. Empresas colombianas, inversionistas y personas que necesitan dólares pueden aprovechar precios bajos para comprar. Eso puede establecer un piso natural.

Por eso no considero probable que el dólar simplemente continúe cayendo indefinidamente desde $3.157 hasta $2.000.

 

10. ¿Qué haría yo con esta información?

Si una persona tiene patrimonio importante en Colombia, no intentaría adivinar el mínimo o máximo del dólar. Utilizaría una estrategia escalonada:

·  Si necesita dólares → comprar progresivamente, no todo de una vez.

·  Si tiene dólares → no venderlos todos solamente porque el dólar está bajo.

·  Si tiene pesos → mantener una parte en pesos y otra parte en activos dolarizados.

Esto reduce enormemente el riesgo de equivocarse con el momento exacto.

 

11. Conclusión para 2026-2027

La tendencia actual sigue siendo claramente favorable al peso colombiano. El dólar pasó de niveles cercanos a $5.000 en 2022 a $3.157 hoy, una apreciación extraordinariamente fuerte del peso.

El cambio de gobierno podría prolongar inicialmente esa fortaleza, debido a las expectativas de mayor inversión privada y políticas más favorables al mercado.

Pero considero poco prudente extrapolar indefinidamente la caída.

Mi mapa de referencia sería:

Rango	Interpretación
$2.900 - $3.200	Peso extraordinariamente fuerte
$3.200 - $3.600	Escenario central
$3.600 - $4.000	Dólar fortalecido
>$4.000	Escenario de estrés

Y hay una conclusión especialmente interesante: para alguien que tenga patrimonio importante, el verdadero riesgo hoy no es solamente que el dólar suba; también es tener todo el patrimonio en pesos justo después de una apreciación extraordinariamente fuerte de la moneda colombiana.

Por eso, la diversificación entre pesos, dólares y activos reales puede ser mucho más importante que acertar exactamente dónde estará la TRM dentro de un año.

 

PODCASTS

TENDENCIAS DEL DÓLAR EN COLOMBIA Y PERSPECTIVAS CON EL CAMBIO DE GOBIERNO

https://open.spotify.com/episode/4kdniO5k9ag40zLZciS01Q

Este texto analiza la notable recuperación del peso colombiano frente al dólar hacia mediados de 2026, destacando una caída desde los máximos históricos de 2022 hasta niveles cercanos a los $3.157. La transición hacia un nuevo gobierno con una visión promercado y el mantenimiento de tasas de interés elevadas se identifican como motores principales de esta fortaleza cambiaria. No obstante, el informe advierte sobre un posible ajuste al alza debido a desafíos fiscales internos y la reciente intervención del Banco de la República para comprar divisas. Se plantean diversos escenarios futuros que dependen de la gestión del déficit y la estabilidad política bajo la nueva administración. Finalmente, el autor sugiere una estrategia de diversificación patrimonial para mitigar los riesgos derivados de la volatilidad y evitar una exposición excesiva a una sola moneda.

 

¿CUÁLES SON LAS RAZONES PRINCIPALES POR LAS QUE EL DÓLAR HA BAJADO TANTO EN COLOMBIA RECIENTEMENTE?

¿CÓMO PUEDE INFLUIR EL CAMBIO DE GOBIERNO Y SU ORIENTACIÓN ECONÓMICA EN EL COMPORTAMIENTO FUTURO DEL DÓLAR?

¿QUÉ ESTRATEGIA DE DIVERSIFICACIÓN ES RECOMENDABLE PARA PROTEGER EL PATRIMONIO ANTE LA VOLATILIDAD DE LA MONEDA?