La tasa de interés real positiva es aquélla derivada de
la existencia de una tasa de interés nominal superior a la tasa inflacionaria. La negativa, contrariamente, es
aquélla resultante de una tasa de interés nominal inferior a la tasa de
inflación.
Por ejemplo, cuando un banco paga por los ahorros una
tasa de interés efectiva anual de 5%, cuando la inflación es del 10%, significa
que está abonando al ahorrista una tasa de interés real negativa, pues éste
recibe, al retirar su depósito, un monto que en términos reales (de capacidad
adquisitiva) es menor que el inicial.
Lo normal es que existan tasas reales positivas, pues son
éstas las que incentivan el ahorro. Sin embargo, en condiciones de elevada inflación, en que se desquician
las cuentas del Estado, de los bancos y de todos los agentes económicos, las
tasas reales negativas comienzan a aparecer.
Bajo esas circunstancias anómalas, los ahorristas tienden
a guiarse (y entusiasmarse) únicamente por el creciente nivel de las tasas
nominales, se confunden acerca de la tasa real que perciben sus ahorros, y
continúan manteniendo sus ahorros en condiciones a todas luces desfavorables.
Sólo cuando comprenden que están perdiendo, retiran sus ahorros y buscan otra
alternativa de inversión.
LA NOTICIA
El
órgano emisor de la moneda de Suiza establecerá tipos de interés negativos por
primera vez desde la década de 1970 para disminuir el valor del franco.
El Banco Nacional de Suiza (BNS) dijo que impondrá una
tasa de interés negativa del -0,25% en algunos depósitos en francos suizos en un intento de disuadir a los
inversores que quieren adquirir francos como un valor refugio.
La medida afecta a los depósitos de acceso inmediato que
tienen entidades financieras en el BNS y que superan los US$9,77 millones.
Un tipo de interés negativo
significa que los depositantes deben pagar por prestar (depositar) dinero al
banco.
La introducción de tasas de interés negativas hace menos
atractivo tener inversiones en francos suizos"
Detrás
de la decisión hay varios factores, entre ellos la caída del rublo y del precio
del petróleo, que llevan a los inversores a buscar refugios seguros frente a
situaciones de inestabilidad política y económica.
"El franco suizo es el refugio cada vez que hay un
shock financiero", explica Angelo Ronaldo, profesor de Finanzas y Riesgos
Sistémicos en la Universidad de St. Gallen, en Suiza.
"Si
tienes francos suizos ahora, tienes que pagar un precio. Los nuevos compradores
deberán pensárselo dos veces", dijo Geoffrey Yu, estratega del
banco suizo UBS.
Thomas Jordan, presidente del banco central, dijo que
está dispuesto a comprar cantidades "ilimitadas" de divisas
extranjeras.
El presidente del banco central suizo anunció que el órgano
emisor seguirá comprando cantidades ilimitadas de divisas extranjeras para
mantener el techo cambiario de 1,20 francos por euro fijado en 2011.
El
objetivo de este techo es facilitar el flujo monetario y los préstamos a la
economía real.
Una tasa de cambio mayor, además, tendría el efecto de
hacer más caras las exportaciones suizas y el país es un exportador neto,
explica Ronaldo.
No es la primera vez que Suiza anuncia su disponibilidad
de comprar enormes cantidades de divisas extranjeras para reducir el valor del
franco.
Ya lo hizo en 2011, cuando la "sobrevaloración"
de la moneda, debida a los problemas de deuda de las economías europeas, supuso
una amenaza para la economía del país y un "riesgo de deflación",
según el Banco Nacional.
Las
tasas de interés negativas se empezarán a aplicar el 22 de enero, día en el que
tendrá lugar la próxima reunión del Banco Central Europeo.
El Banco Central Europeo también introdujo en junio de
este año tasas de interés negativas, pero por razones distintas.
El objetivo fue mantener el
flujo monetario para favorecer las inversiones en los países de la zona euro.
Antes del banco central suizo, otros bancos centrales han
tomado la misma decisión.
El Banco Central Europeo fue el primer gran banco central
en introducir tasas de interés negativas en años recientes.
La decisión se tomó antes en otros países pequeños, como
Suecia y Dinamarca, que están fuera de la moneda común europea.
No hay comentarios:
Publicar un comentario
Escriba sus comentarios aqui: