La
comisionista Casa de Bolsa advirtió que se acerca el final del actual ciclo
económico, que ha sido uno de los más largos de la historia, con factores que
aceleran el cambio como la guerra comercial de China y Estados Unidos.
De acuerdo con el equipo de Análisis y Estrategia de la
comisionista Casa de Bolsa, el
incremento en los precios del petróleo por choques de oferta, la guerra
comercial entre Estados Unidos y China, la debilidad económica de dicho país y Europa, así
como la normalización de
la política monetaria en el mundo están acelerando el fin del actual ciclo económico.
La consecuencia, agregó, sería un mayor fortalecimiento del dólar,
especialmente en aquellos países que tienen pocos métodos de defensa ante los
choques externos y una
menor disposición de dólares para defender su moneda local, junto con un elevado endeudamiento.
En el caso del dólar, Casa de Bolsa señaló que espera que
“en el mediano plazo
volverá a retomar la tendencia alcista por la debilidad del euro, y la
fortaleza relativa que evidencia la economía de Estados Unidos respecto a China,
entre otros motivos”.
Por su parte, el precio del petróleo volvería a la senda de descenso siempre y cuando
no se presente un nuevo conflicto geopolítico, afectando así a los
países exportadores de crudo como Colombia, que en su Regla Fiscal espera un precio de entre US$62
y US$68 por barril para los próximos años.
La comisionista destacó que “la fortaleza de producción
de Estados Unidos, quien se
convertiría en el principal productor de crudo a nivel mundial,
dificultará más la capacidad de la OPEP para fijar su precio dadas sus fuertes
divisiones internas reflejadas en la salida de Qatar del cartel”.
Otro
factor que afectaría el precio del crudo durante 2019 es el menor crecimiento
mundial, limitando la demanda de petróleo a la vez que se presenta una
mayor oferta.
Por su parte, la economía de Estados Unidos habría
alcanzado su máximo de crecimiento en 2018, año en el que aprovechó los descuentos tributarios de
Donald Trump. Para este año, tendrá que enfrentar la guerra comercial con China, un mayor
gasto fiscal y menores utilidades corporativas.
Por su parte, China depende en parte de lograr un acuerdo
con Estados Unidos antes del primero de marzo o se verá obligada a aumentar entre 10% y 25% sus
importaciones, así
como a devaluar su moneda, afectando a los demás países emergentes.
En la otra orilla, los bancos centrales de Europa y Japón se unirán a la
normalización de política monetaria. En ese sentido, la comisionista
señaló que “la Fed finalizará su ciclo de incrementos en 2,875% posterior a dos
incrementos adicionales al
considerar que el crecimiento de Estados Unidos se debilitará”, los
incrementos se darían entre marzo y junio.
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