La
caída de los precios del petróleo se puede considerar ya como un 'crash' en
toda regla. El Brent se ha hundido un 55% desde los máximos de 2014, pero los
precios no pueden seguir bajando indefinidamente.
Los
traders ya llevan semanas preparándose para una fuerte subida de los precios a
muy corto plazo.
Podría parecer que el problema, como casi siempre, es saber en qué punto los
precios van a iniciar la escalada. Y no es una cuestión menor. Pero en
este caso, es casi más importante subirse a tiempo al carro (no llegar el
primero), porque una vez los precios corran al alza, el impacto sobre las
castigadas compañías energéticas será muy significativo.
"Creemos
que estamos muy cerca de ver el suelo a corto plazo en los precios del
petróleo", asegura el analista de Saxo Bank Peter Garnry.
"Los
precios del petróleo ya casi han tocado fondo y es probable una cierta
recuperación", apunta el gestor de fondos 'hedge' de materias
primas Andrew J.Hall, quien asegura una recuperación de la demanda a partir del segundo semestre.
Hall cree que los precios del petróleo se mantendrán bajo
presión ene 2015 pero cree
que los actuales no son sostenibles. Según sus estimaciones, el crudo
podría hacer un suelo en torno a los 40 dólares por barril.
Para
hacer comparaciones, Garnry se fija en el último 'crash' del crudo, el que se
produjo en 2008. Entonces, los precios del petróleo se desplomaron un 74% en 24
semanas, las que mediaron entre el 11 de julio y el 26 de diciembre. Ahora, lo
que llevamos es una baja del 55% en 29 semanas, desde el 29 de junio de 2014.
Pero el rebote de 2008 llegó finalmente, y desde el 26 de diciembre, los
precios marcaron un rally del 87% en 24 semanas.
En este proceso de subida de los precios, las mayores
subindustrias perdedores se convirtieron en ganadoras tras los mínimos. Y
ahora, asegura Garnry, "esperamos el mismo comportamiento cuando el precio
del crudo rebote de nuevo tras el desplome actual". Dada la magnitud de la
caída, el economista de Saxo Bank cifra en rebote en torno al 20% o 25% y prevé que habrá un
impacto significativo en los precios de las compañías energéticas.
Con
todo, el mercado vive un estado muy complicado y hay que manejarse con mucho
cuidado porque no se pueden descartar más caídas. Así, aseguran los
analistas de Bank of America Merrill Lynch, el precio del barril de petróleo
Brent podría bajar de los 40 dólares en el corto plazo, mientras que el del
petróleo Texas podría ser inferior a los 35 dólares por barril, debido a una
demanda global estancada y a un crecimiento de las reservas.
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